受美国总统特朗普关税政策引发的又一轮供应链动荡影响证配所官网，交易员们计划针对COMEX铜期货主力合约进行大规模交割，凸显关税威胁在铜市场掀起的波澜。
根据芝商所（CME Group）的数据，本月，纽约Comex的交易员计划在9月份合约下交割31,712.5短吨（28,800吨）铜，这是自今年4月以来最大的一次单日交割，也是过去十年中最大规模之一。
这些交割显示，上个月特朗普突然出人意料地宣布精炼铜免征进口关税后，再次改变了铜交易员的博弈逻辑。此前约一年的时间里，关税新闻频频搅动市场。
许多人原本预期特朗普会对精炼铜征税，从而终止这之前疯狂的“抢运铜到美国”的潮流。特朗普的最终实际决定大幅降低了运往美国的价格激励，不过这一点并未完全消除，铜进口依然保持高位。与此同时，由于精炼铜可以按需进口，交易员持有美国本土库存的理由减少了。
目前，Comex铜库存已升至二十年来最高水平。今年以来，随着交易员在预期铜关税出台前抢先进口，铜库存大幅增加。Comex铜价一度大幅高于伦敦基准价格，给交易员带来了巨大的套利机会，也颠覆了全球铜产业的传统供需格局。
媒体分析指出，这些交割反映出证配所官网，特朗普决定将精炼铜排除在进口关税之外，如何改变了铜交易员的计算逻辑。这种决定削弱了、但并未完全消除将铜运往美国的价格激励。Comex铜价仍维持对伦敦铜价格的小幅溢价，持续为交易员提供了将实物运往Comex仓库的动力。
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